فی دوو

مرجع دانلود فایل ,تحقیق , پروژه , پایان نامه , فایل فلش گوشی

فی دوو

مرجع دانلود فایل ,تحقیق , پروژه , پایان نامه , فایل فلش گوشی

دانلود اقدام پژوهی با موضوع چگونه اختلال در خواندن رضا را برطرف کنیم

اختصاصی از فی دوو دانلود اقدام پژوهی با موضوع چگونه اختلال در خواندن رضا را برطرف کنیم دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

دانلود اقدام پژوهی با موضوع چگونه اختلال در خواندن رضا را برطرف کنیم


دانلود اقدام پژوهی با موضوع چگونه اختلال در خواندن رضا را برطرف کنیم

چگونه اختلال در خواندن رضا را برطرف کنیم

فرمت فایل word

تعداد صفحات27

بیان مسئله (توصیف وضع موجود)

چکیده

در سال تحصیلی 90/91 در آموزشگاه شهید رجائی بعنوان آموزگار مشغول به خدمت شدم. با دانش آموزی به نام رضا مواجه شدم که دچار اختلال در خواندن شده بود. رفتاری از قبیل شلوغی، بی حوصلگی از خود نشان می داد و نمی توانست به خوبی بخواند. در هجی کردن کلمات مشکل داشت و در تخیل و تجسم کلمات، ذخیره سازی و بازیابی اسامی حروف اشکالات زیادی داشت همچنین نمی توانست حروف را به خوبی ترکیب کند و رضا همچنین خط ناخوانا داشت و در استفاده کردن از حروف پریشان بود، حروف همخوان مثل (ب) و (پ) را جایگزین هم می کرد.

برای گردآوری اطلاعات روش هایی وجود دارد؛ با توجه به موضوع پژوهش به نظر می رسید که ما مجبور باشیم از چند روش ترکیبی برای جمع آوری اطلاعات استفاده نماییم. در این پژوهش روشهای مشاهده، مشاهده مشارکتی و مصاحبه را انتخاب نمودم.

برای رفع مشکل رضا از والدینش خواستم ،که بیشتر به او توجه کنند و با فرزند خود در هنگام درس خواندن با ملایمت و مهربانی برخورد کنند و برای مطمئن شدن از اینکه رضا هیچ گونه اختلال بینایی و شنوایی ندارد او را به دکتر ارجاع دهند و همچنین یک انگیزه مضاعف در رضا ایجاد کنند تا ایشان به اهمیت و نقش درس خواندن در زندگی پی ببرد به نظر می رسد که عواملی از جمله، آموزش های نامطلوب خواندن، مشکلات ادراک شنیداری، مشکلات ادراک دیداری و مشکلات مراحل زبان می تواند دلیلی باشد بر علل اختلال در خواندن؛ اما با بررسی هایی که به عمل آمد متوجه شدم که با انگیزه می توان اختلال1در خواند رضا را برطرف کرد.

 


دانلود با لینک مستقیم


دانلود اقدام پژوهی با موضوع چگونه اختلال در خواندن رضا را برطرف کنیم

دانلود مقاله کامل درباره امام رضا (ع) و بنی عباس

اختصاصی از فی دوو دانلود مقاله کامل درباره امام رضا (ع) و بنی عباس دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

دانلود مقاله کامل درباره امام رضا (ع) و بنی عباس


دانلود مقاله کامل درباره امام رضا (ع) و بنی عباس

 

 

 

 

 

 

لینک پرداخت و دانلود *پایین مطلب*

فرمت فایل: Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد صفحه :33

 

بخشی از متن مقاله

امام رضا (ع) و بنی عباس

تاکنون اجمالاً با نحوه پیدایش ساسله ای بنام بنی العباس آشنا شدیم و دانستیم که اینان انسانهای جاه طلب و دنیا پرستی بودند که منافقانه قدرت را بدست گرفته و برای حفظ آن از هیچ جنایت و خیانتی خودداری نکرده و علیرغم اینکه خود را پسر عم رسول اکرمو ائمه می دانستند،اما همانند امویان دست به خون پاکترین و شریفترین انسانها همچون ائمه (ع)یا یزید و هزاران بیت المال مسلمانان ،حقوق جامعه را در راه عیش و نوشهای خود و اطرافیان ضایع نمودند.حال باید وارد موضوع اصلی این نوشتار یعنی مسئله ولایتعهد حضرت رضا(ع)شویم و ببینیم چگونه از میان سلاله ی خون ریز و سفاکی ،فردی همچون مأمون حاضر می شود خلافت و یا ولایتعهد را در اختیار دشمن و رقیب سرسخت خود قرار دهد.برای تبیین بهتر و جامع تر این موضوع لازم است به روند پیشامدهائی که منجر به قدرت رسیدن مأمون شد،بپردازیم.

امام رضا (ع)در زمان هارون:

هارون فرزند مهدی و پنجمین خلیفه ی عباسی بود که در سال 170 بعد از برادرش هادی بخلافت رسید.قبلاً با رفتار او با امام کاظم (ع) آشنا شدیم.امام رضا (ع) بعد از شهادت امام کاظم آشکارا امامت خود را اعلام نمود و ترس و ملاحظه ای از هارون نداشت ،بطوریکه یاران امام درباره جان ایشان نگران بودند.اما ایشان می فرمدو:هارون هر چه می خواهد تلاش کند او راهی بر من ندارد.

همینطور هم شد،هارون تا آخر نتوانست آسیبی به امام (ع) وارد کند.حتی روزی یحیی بن خالد برمکی به هارون گفت:این فرزند موسی بن جعفر است که نشسته و به تبلیغ خلافت و امامت خود مشغول است .هارون گفت:آیا آنچه با پدرش کردیم برای ما کافی نیست؟آیا می خواهی همه آنان را بکشم؟(1)

از جمله حوادث مهمی که امام رضا (ع)در این دوره با آن مواجه گشت ،جریان اغراض واقضیه بود.اینها عده ای از یاران امام کاظم بودند که عقیده داشتند امامت به موسی بن جعفر (ع)ختم می شود و می گفتند او نمرده بلکه زنده است و دوباره بر می گردد و قائم آل محمد است لذا امامت علی بن موسی را قبول نداشتند.

انگیزه اصلی این انحراف   سردمداران اصلی این از علی بن حمزه بطائنی ،زیاد بن مروان قندی و عثمان بن عیسی رواسی .آنان مقادیر زیادی پول وجوهات از امام کاظم در اختیارشان بود اما برای اینکه اینها را نزد خود نگه دارند و تحویل علی بن موسی(ع)ندهند،امامت حضرت را مکر شدند ،امام کاظم برای جلوگیری از این انحراف تلاش زیادی انجام داده بود.بارها همین افراد را حاضر کرد و جانشین خود را مشخص نمود و از آنها برای حضرت رضا(ع) بیعت گرفت.با اینحال چنین اغراض رخ داد و امام رضا نیز سخت با آنها مقابله می کرد.

حادثه مهم دیگر حمله نیروهای هارون به مدینه است.محمد بن جعفر در مدینه بر ضد حکومت عباسیان قیام کرد.هارون سپاهی بفرماندهی جلودی برای سرکوبی او به مدینه روان کرد و به او دستور داد اگر بر محمد بن جعفر دست یافت او را گردن بزند و بر خانه های علویان یورش برده و دارائی و لباس و زیور زنان را غارت کرده و حتی یک جامه برایشان باقی نگذارد .جلودی با سپاهش به خانه امام هشتم هجوم آورد.وقتی امام او را دید فرمود همه زنان در یک خانه جمع شدند و خود بر در خانه ایستاد.جلودی گفت من به دستور هارون باید وارد خانه شوم و لباس زنان را با جواهراتشان در آوردم.امام قول داد این کار را خودم می کنم و پیوسته سوگند می خورد و از او می خواست وارد خانه نشود.جلودی بالاخره آرام شد و موافقت کرد.امام بدرون خانه رفته و دارایی ،اموال و لباس و زیور زنان را جمع کرد و به او داد.

این نمونه ای از رفتار خصومت بار هارون با امام هشتم و علویان می باشد.

جریان جانشینی هارون و سرانجام او:

هارون همواره برای تعیین جانشینی خود متحیر و پریشان بود.او همانند دیگر خلفا دارای زنان و کنیزان متعدد بود و فرزندان زیادی از آنان داشت.برجسته ترین آنان ،مأمون ،امین و مؤتمن بودند.مأمون مقداری از امین بزرگتر بود و علیرغم اینکه فرد باهوش تری بود اما هارون نتوانست او را جانشین خود قرار دهد،زیرا مأمون مادرش ایرانی بود و درباریان و اطرافیان هارون میل نداشتند او بر امین که مادرش عرب بود ترجیح داده شود.بهر حال  تعصبات قومی و نژادی هارون را واداشت تا امین را درسال 175

در ولایتعهد شرکت داد تا بعد از این خلیفه باشد و برای آنان در سال 186 در مراسم حج از زعما  و برجستگان قوم و مردم بیعت گرفت.و بالاخره در سال 189 نیز برای فرزندش موتمن بیعت گرفت.

عاقبت هارون عازم سفری بدون حج گشت شد.همانطور که قبلاً آوردیم سرزمین خراسان در سقراط امویان و بقدرت رسیدن عباسیان نقش عمده ای داشت.لذا مورد توجه خاص بنی عباس بود و اشخاص برجسته ای بعنوان حاکم آنجا تعیین می شدند.

هارون ابتدا فضل بن یحیی برمکی را که از مقربانش بود حاکم آنجا قرار داده بود.بعد از دو سال علی بن عیسی بن ماهان را ب جای او منصوب کرد.علی خراسان ،سیستان،ماوراءالنهر ،اصفهان و تمام شرق ایران را تحت فرمان داشت.او نسبت به مردم ظلم و جور فراوانی اعمال کرد و با وضع مالیاتهای سنگین و جنایات دیگر به نارضایتی مردم از دستگاه خلافت دامن زد تا اینکه باعث شورشهایی در این مناطق شد.

منجمله طغیان رافع بن لیث بود که از طرف علی بن عیسی حاکم ماوراءالنهر بود.او خلافت هارون را رد کرد و در جنگ با علی او را مکرراً شکست داد.در سال 191 هرثمه بن اعین از طرف هارون بجای علی منصوب شد.هرثمه او را دستگیر و اموال غصبی مردم را به آنها برگرداند اما از مقابله با فتنه ی رافع بن لیث عاجز ماند و از هارون درخواست کمک کرد .آشوبهای دیگری همانند آشوب حمزه بن عبداله در سیستان و آشوب المقنع روی داد که مرتباً به مواضع حاکم منصوب از طرف هارون حمله می کردند و حاکمیت هارون را تهدید می کردند.

هارون بناچار شخصاً برای دفع این شورشها به خراسان عزیمت کرد.امین را بعنوان جانشینی در بغداد گذاشت و مأمون را بهمراه خود برد و دو سیاستمدار معروف یعنی فضل بن ربیع و فضل بن سهل نیز همراه او بودند.بعضی می گویند علت همراهی مأمون در این سفر تدبیر فضل بن سهل بود.

چون فکر می کرد اگر در این سفر هارون بمیرد ،امین قدرت را بدست می گیرد و مأمون را از ولایتعهد خلع می کند.لذا بهتر است مأمون از بغداد دور باشد تا دست امین در آن لحظه به او نرسد.

هارون در گرگان بشدت بیمار شد .او قبل از مرگش مأمون را برای انجام مأموریتی روانه مرو کرد و به فضل بن ربیع گفت :اگر من مردم لشکر خزائنی را که همراه من است به مأمون بده تا در نبرد با دشمنان در مرو موفق شود.ولی فضل بن ربیع همه آنها را با خود به بغداد باز گرداند.

سرانجام هارون الرشید بعد از 23 سال حکومت جابرانه در سال 193 در 45 یا 49 سالگی در سناباد طوس بهلاکت رسید و همانجا مدفون شد.

اختلاف امین و مأمون:

امین در بغداد وقتی که از مرگ پدر مطلع شد ،نامه ای به فضل بن ربیع در خراسان نوشت و از او خواست همه اموال و لشکریانی را که همراه هارون بود به بغداد باز گرداند.فضل هم که طرفدار امین بود بطرف بغداد حرکت کرد و سپاهیان هم که از بازگشت به خانه های خود مسرور بودند ،راه مراجعت را در
پیش گرفتند.

مأمون که اموال و لشکریان را در حال از دست دادن می دید تدبیر فضل بن سهل با ارسال پیکی به بن ربیع  خواستار استرداد آنها نزد خود شد اما جواب او منفی بود و گفت این دستور خلیفه است .

امین در بغداد به کاخ خلافت گام نهاد و در جمادی الثانی 193 بخلافت رسید.فضل بن ربیع و علی بن عیسی او را تحریک کردند تا مأمون را از ولایتعهد خلع کند.امین ابتدا با نامه های متعدد از مأمون خواست تا به بغداد بیاید اما او می گفت من از طرف هارون حکمران خراسان شده ام و جلوی مأموران امین را که برای بیعت گرفتن از مردم به آن دیار می آمدند،می گرفت .عاقبت در سال 194 امین ،نام مأمون را از سکه انداخت و او و برادر دیگرش مؤتمن را از ولایتعهد عزل کرد و پسر خردسالش موسی را ولیعهد قرار داد.

در اختلاف بین این دو برابر بیش از هر چیز مسائل قومی و نژادی دخالت داشته ا ست .برای روشن شدن این مطلب به بحث کوتاهی در این زمینه می پردازیم.

چرا عباسیان و عربها طرفدار امین بودند؟

شاید سر تمایل عباسیون به امین بخاطر این بود که امین بطور کامل یک عباسی است یعنی پدرش هارون و مادرش زبیده است.زبیده نوه منصور و بلند پایه ترین و با نفوذ ترین زن عباسی بود.یعقوبی می نویسد:«امین تنها خلیفه  ای بود که هم پدر و هم مادرش عباسی بودند»(2 )

امین در دامان فضل بن یحیی برمکی که برادر رضاعی هارون و با نفوذترین مرد دربار هارون بود بزرگ شد و نیز فضل بن ربیع که عرب بود و تردیدهای در دوستی اش نسبت به عباسیون نبود بر امورات او اشراف داشت.اما مأمون در دامان جعفر بن یحیی که دارای نفوذ کمتری نسبت به برادرش فضل داشت.بزرگ شد و مربی او فضل بن سهل بود که ایرانی الاصل بوده است .بین مربیان ایندو هم اختلاف شدیدی وجود داشت.

مادر مأمون زنی خراسانی و غیر عرب بنام «مراجل» بود که اندکی بعد از تولد مأمون مرده بود و فاقد هر گونه نفوذی در دربار بود.و اگر زنده هم می ماند می توانست دستاویزی برای تحقیر بیشتر
مأمون باشد.(3 )

عربها هم از خلافت و استانداری مأمون راضی نبودند زیرا هم مادر و مربی او عرب نبودند و هم اسلاف مأمون با ترجیح موالی و ایرانیان رفتار بدی با عربها کردندومثلاً منصور عباس موالی و غلامانش را در کارهای خود راه داد و در امور حرم مشغولشان کرد و آنها را بر عربها تقدم داشت و خلفای بعدی هم از او دنباله روی کردند و به  این ترتیب ریاست و ارج عرب از بین رفت.

اما امین پشتوانه ای قوی در بین عباسیان داشت.او دارای حزب و گروهی قوی بود .مانند دائی ها فضل بن یحیی بن برمکی ،بیشتر برامکه و نیز مادرش زبیده و بلکه کل عربها با او بودند و اینها نفوذ زیادی در هارون داشتند و این تأثیر در مسئله ولایتعهدی هم کار خود را کرد و با اینکه مأمون بزرگتر از امین بود و علیرغم میل هارون،امین ولیعهد شد .

مأمون علاوه بر اینکه در بین عباسیان نفوذی داشت .علویان هم از او راضی نبوده اند زیرا بهر حال مأمون جزء بنی عباس و فرزند هارون ،یعنی قاتل موسی بن جعفر (ع)بود و بعلاوه در میان خود کسی را داشتند که از همه عباسیان بهترین یعنی علی بن موسی(ع).

مأمون بدلیل اینکه می دید عرب،عباسیان و علویان از او فاصله گرفته اند به خراسانیها نزدیک شد و در مرو اقامت گزید و از یاری و مساعدت فرماندهان و سپاهیان ایرانی برخوردار شد.

*** متن کامل را می توانید بعد از پرداخت آنلاین ، آنی دانلود نمائید، چون فقط تکه هایی از متن به صورت نمونه در این صفحه درج شده است ***


دانلود با لینک مستقیم


دانلود مقاله کامل درباره امام رضا (ع) و بنی عباس

پاورپوینت فصل 13 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی

اختصاصی از فی دوو پاورپوینت فصل 13 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

پاورپوینت فصل 13 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی


پاورپوینت فصل  13 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی

 

 

 

 

 

 

تعداد اسلایدها: 30

    موضوع : تجزیه و تحلیل صنعت

       منبع : فصل  13 کتاب مدیریت سرمایه گذاری

      نوشته  : آقای   چارلزپی  جونز 

       ترجمه  : آقای رضا تهرانی

 

دومین مرحله در تحلیل بنیادی سهام عادی، تجزیه وتحلیل صنعت است.

سرمایه گذاران که تشخیص می دهد اقتصاد و بازار برای سرمایه گذاری جذاب است. بایستی دست به تحلیل صنایعی بزنند که در آنها فرصتهایی در سالهای آتی دیده می شود.

سرمایه گذاران می توانند با توجه به میزان اطلاعات در دسترس مدل های خاص از روش های مختلف استفاده کنند. یعنی با تجزیه و تحلیل صنایع می توانند بفهمند که چه صنایعی ارزش سرمایه گذاری دارند.

برای دوره های زمانی کوتاه مدت:

برای مثال در طول دهه 1950 شاخص قیمت برای صنعت الکترونیک 10 برابر افزایش یافته.

برای صنعت نساجی 2 برابر افزایش و در مورد صنایع شکر، سرب و روی وضعیت خیلی بدتر است.

بنابراین شرکت استاندارد و پورز، طبقه بندی صنایع مختلف را به خاطر تغییرات اقتصادی در طول زمان تغییر داده است.

در قسمت پایین جدول براساس دوره زمانی کوتاه مدت بررسی کرده است که آیا تغییراتی وجود داشته است که دوره های 3 ساله و 4 ساله را مورد بررسی قرار داده است.

مثلا در عملکرد صنعت شرکتهای دارویی وضعیت بهتر شده به طوری که در سال 1989 به تنهایی قیمت ها40% افزایش داشته است.

در خدمات و تجهیزات نفتی ابتدا افت داشته بعد افزایش قیمت داشته ایم.

تجزیه و تحلیل صنایع

صنایع نیز مانند بازار وشرکتها از طریق مطالعه داده هایی همچون داده های فروش، سود سهام، سود تقسیمی، ساختار سرمایه، خطوط تولید، قوانین، ابتکارات و غیره مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرند.

یکی از مهمترین روش ها برای تحلیل صنعت براساس مراحل چرخه عمر آنها است.

 

تجزیه و تحلیل صنایع 3 مرحله است:

1- روش بررسی وضعیت کلی و موقعیت فعلی صنعت

2- بررسی موقعیت صنعت در رابطه با چرخه تجاری و وضعیت اقتصاد کلان

3- تجزیه و تحلیل کمی

جنبه های کیفی تحلیل صنعت:

  تجزیه و تحلیل گر یا سرمایه گذار باید چند ویژگی را جزء عوامل کیفی مهم صنعت هستند مورد بررسی قرار دهد.

فهم این عوامل به سرمایه گذاران در تحلیل صنعت خاص وارزیابی افق های آتی کمک خواهد کرد.

1- عملکرد تاریخی گذشته: برخی از صنایع در بلند مدت دارای عملکرد خوب وبرخی دیگر دارای عملکرد ضعیف بوده اند. هرچند که همیشه نمی توان عملکرد را براساس روند گذشته پیش بینی نمود ولی با این حال هر صنعتی مسیری را طی می کند که نباید از آن غافل بود.

پس سرمایه گذاران باید میزان فروش ورشد سود سهام وعملکرد قیمت گذشته را بررسی نمایند. اگرچه گذشته را نمی توان به آسانی تسری داد با این حال اطلاعات سودمندی را ارائه می کند.

 


دانلود با لینک مستقیم


پاورپوینت فصل 13 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی

پاورپوینت فصل 18 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی

اختصاصی از فی دوو پاورپوینت فصل 18 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

پاورپوینت فصل 18 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی


پاورپوینت فصل  18 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی

 

 

 

 

 

 

تعداد اسلایدها: 32

    موضوع : اوراق قرضه، تجزیه و تحلیل و استراتژی ها

       منبع : فصل  18 کتاب مدیریت سرمایه گذاری

      نوشته  : آقای   چارلزپی  جونز 

       ترجمه  : آقای رضا تهرانی

 

در فصل قبل محاسبات مربوط به قیمت و بازده اوراق قرضه و رابطه بین انها را مورد مطالعه قرار دادیم و به اهمیت تغییرات نرخ بهره وتاثیر کوپن بهره و زمان تا سررسید را با درنظر گرفتن تغییرات بازده بر قیمت اوراق قرضه بررسی کردیم.                     

چرا اقدام به خرید اوراق قرضه می کنیم؟

هم سرمایه گذاران جسور(که به دنبال کسب سود سرمایه هستند) و هم سرمایه گذارن محافظه کار(که به دنبال کسب درامد ثابت هستند) به سرمایه گذاری در اوراق قرضه که بازده ثابت با ریسک پایین دارد روی می اورند به همین دلیل ذکر نکات زیر در خصوص اوراق قرضه اهمیت دارد که دارندگان این اوراق علاوه بر دریافت بهره های دوره ای اصل پول خود را در موعد سررسید دریافت میکنند

اگر چه دارای ریسک عدم توان پرداخت اصل مبلغ در سرمایه گذاری باشد

برای توضیح وضعیت  بازده و ریسک برای سرمایه گذارانی که به دنبال بازده ثابت هستند  اوراق خزانه بلند مدتی را دردوره زمانی1871  و 2002 در  نظر بگیرید که دارای ریسک عدم پرداخت اصل و فرع نیستند.

در پایان سال 2002 متوسط نرخ رشد مرکبی معادل  4/92 را کسب خواهند کرد در بین سال های 1871و 1935متوسط بازده مرکب سالانه در حدود 42/4 بوده در حالی که همین مقدار بین سالهای 1936تا 2002 5/40 است.

 

 نظریه های ساختار زمانی نرخ بهره

 
نظریه انتظارات صرف

 نظریه رجحان نقدینگی


 نظریه رفتار ترجیحی(ممتاز)


 نظریه تفکیک بازار



ساختار ریسک نرخ بهره - شکاف بازده

شکاف بازده بیانگر رابطه میان بازده اوراق قرضه و ویژگی های خاص اوراق قرضه از قبیل کیفیت قابل بازخرید بودن و مالیات است.
شکاف بازده ناشی از عوامل زیر است:


1- تفاوت در کیفیت یا ریسک نکول

2- تفاوت در شرایط بازخرید

3-تفاوت در نرخ کوپن بهره
 
4-تفاوت در قابل خرید و فروش بودن       

5- تفاوت در رفتار های مالی

6- تفاوت های موجود بین کشورها


استراتژی های مدیریت فعال
1- پیش بینی تغییرات نرخ بهره وبهره برداری از تغییرات قیمت اوراق قرضه که در نتیجه تغییرات نرخ بهره رخ می دهد
 2- شناسایی قیمت ان دسته از اوراق بهادار با درامد ثابتی که به درستی قیمت گذاری نشده اند و می توان با شناسایی انها منتفع شد
در استراتژی فعال بر خلاف منفعلانه ورودی های اصلی در زمان تحلیل ناشناخته نیستند در عوض سرمایه گذاران پیش بینی هایی در خصوص تغییرات نرخ بهره و عدم قیمت گذاری صحیح اوراق بهادر دارند پیش بینی تغییرات نرخ بهره تغییرات نرخ بهره به خاطر ربطه معکوسی که با تغییرات قیمت اوراق قرضه دارد عامل مهمی است که برقیمت اوراق قرضه تاثیر دارد وفتی سرمایه گذاران پیش بینی کنند نرخ بهره کاهش یابد انها باید به دنبال اوراق قرضه ای باشند که از افزایش قیمت انها منتفع شوند همچنین هر وقت سرمایه گذاران انتظار افزایش قیمت را داشته باشند هدف به حداقل رساندن زیان از طریق نگهداری اوراق قرضه هایی خواهد بود که موعد سررسید کوتاهتری دارند
سرمایه گذاران چگونه نرخ بهره را پیش بینی میکنند ؟
کار چندان ساده ای نیست با وجود این می توان پیش بینی منطقی در خصوص نرخ رشد احتمالی اقتصاد و چشم انداز های تورم انجام داد که هر دو عامل بر نرخ بهره تاثیر دارد با فرض پیش بینی نرخ بهره اصلی ترین استراتژی تغییر سررسید پرتفلیو است مخصوصا وقتی که انتظار می رود نرخ بهره کاهش یا افزایش یابد
 سرمایه گذار باید سررسید پرتفلیو اوراق قرضه را طولانی کوتاه نماید دیرش نقش مهمی در استراتژی های فعال که مستلزم پیش بینی نرخ بهره است ایفا می کند اگر انتظار رود نرخ بهره کاهش یابد در این صورت دیرش پرتفلیو باید افزایش یابد و بر عکس
 
رابطه استراتژی های سررسد اوراق قرضه
1- سررسید های کوتاه مدت باعث از بین رفتن فرصت های افزایش قیمت شده و معمولاکوپن بهره های کمتری را باعث می شوند اما همین استراتژی می تواند سرمایه گذار را در زمانی که انتظار می رود نرخ بهره افزایش یابد پوشش میدهد
 2- سررسید های بلند مدت از نوسانات قیمتی بزرگتری برخوردار هستند بنابرین شانس بیشتری برای کسب سود یا زیان دارند قابلیت نقدینگی اوراق قرضه هایی با سررسید های بلند مدت کمترازاوراق خزانه است  


دانلود با لینک مستقیم


پاورپوینت فصل 18 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی