هزینه سرمایه

اختصاصی از فی دوو هزینه سرمایه دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

هزینه سرمایه

14صفحه

واژه و مفهوم سرمایه عبارت است از میانگین موزون هزینه سرمایه شرکت که در مفهوم عام بیان می شود و مفهوم سرمایه نیز شامل وجوه متعلق به صاحبان سهام شرکت (سهامداران) می باشد اما سرمایه در مفهوم خاص خود به غیر از حقوق سهامداران کلیه بدهی های بلند مدت شرکت را در بر میگیرد بطوریکه چنانچه به این تفاوت توجه نشود مفهوم هزینه سرمایه و محاسبات آن ما را دچار چالش ذهنی خواهد کرد. برای محاسبه متوسط هزینه باید بتوانیم هزینه هر جزء تشکیل دهنده وجوه مالی شرکت را محاسبه کنیم هزینه بدهی و هزینه سهام ممتاز، هزینه سرمایه صاحبان (مثلا هزینه سود تقسیم نشده یا سهام منتشر شده اخیر) کلا اقلامی هستند که ما در سمت چپ ترازنامه آن را نمایش بدهی و و بیانی دیگر در تعریف مفهوم دارائی ها آن را مطابق با استانداردهای حسابداری به شکل زیر مورد تفسیر قرار می دهیم بطوریکه افزایش خالص دارائی های شرکت  اغلب با افزایش این اقلام (حقوق صاحبان سهام و بدهی ها) همراه می باشد.

با توجه به اینکه سرمایه به عنوان عامل مهمی در تولید سازمان نقش دارد همچون هر عامل دیگری برای شخصیت حقوقی شرکت دارای هزینه می باشد و این به عنوان جزئی از مبانی تئوریک حسابداری تحت عنوان تئوری مالکانه تعریف می گردد بطوریکه هزینه هر جزئی از سرمایه ممکن است با سایر اجزا متفاوت باشد مثلا اگر شرکت بتواند به نرخ 12 درصد وام بگیرد هزینه جزء بدهی دریافت سرمایه برابر 12 درصد است در حالیکه هزینه اجزای دیگر مثلا سود تقسیم نشده می تواند بیشتر از 15 درصد باشد. اجزای اصلی اقلام سرمایه عبارتند از: بدهی، سهام ممتاز، سود تقسیم نشده و سهام جدید الانتشار

مثال) توضیحی در خصوص تفسیر هزینه سرمایه:

برای محاسبه هزینه متوسط سرمایه، ka نسبت های مطلوب بدهی، سهام عادی و سهام ممتاز و نیز هزینه هر جزء بافت سرمایه مورد نیاز است. برای روشن شدن مطلب فرض کنیم در بافت سرمایه مطلوب شرکت الف 30 درصد بدهی، 10 درصد سهام ممتاز و 60 درصد سهام عادی در نظر گرفته شده باشد. با علاوه هزینه بدهی ka 10 درصد، هزینه سهام ممتاز kp، 14 درصد و هزینه سهام عادی مربوط به سود تقسیم نشده ks برابر 18 درصد باشد و نیز نرخ نهائی مالیات 25 درصد باشد. حال اگر شرکت درصدد جمع آوری 200 میلیارد ریال باشد برای حفظ بافت سرمایه مطلوب می باید 60 میلیارد ریال از محل بدهی 20 میلیارد ریال از محل سهام ممتاز و 120 میلیارد ریال بقیه را از محل سهام عادی (سود تقسیم نشده یا انتشار سهام جدید) تامین مالی کند.